Scriptiebank is een vrij toegankelijke online databank. Deze bevat alle artikels en full text scripties van deelnemende bachelors en masters aan de Vlaamse Scriptieprijs.

The introduction of a financial transaction tax: Belgian, European and international initiatives.

Wouter Van Der Veken
De financiële transactietaks: opgepast voor de detailsWist u dat, naar schatting, ongeveer 45-50% van het totale volume van de aandelenhandel op de grote Amerikaanse beurzen niet rechtstreeks voortvloeit uit menselijke beslissingen, maar uit beursorders geplaatst door ingewikkelde computerprogramma's? Hoewel de cijfers voor de Europese beurzen lager liggen, is de algoritmische handel of "flitshandel" er zeker niet afwezig. Tegelijk worden financiële markten steeds meer overspoeld door -voor de niet-ingewijden- onbegrijpelijke financiële instrumenten.

A composite indicator for the prediction of the one-year-ahead return of stocks: an application to the Belgian stock market

Michael Hamelryck
Aandelen: Een alternatief voor het spaarboekje?Ons spaarboekje levert niets meer op. Wanneer je vijf jaar geleden 10.000 euro parkeerde op een spaarrekening groeide dit vandaag aan tot 10.530 euro. Een schamele winst die amper hoger ligt dan de inflatie. Angstvallig wordt er gezocht naar nieuwe manieren om ons kapitaal terug aan het werk te zetten. De zoektocht naar rendement op onze zuurverdiende centen is geopend.Er wordt vaak naar aandelen gekeken om een mooi rendement te behalen. Met de financiële crisis in het achterhoofd is het vertrouwen van veel investeerders echter nog steeds zoek.

Wat zijn de oorzaken en wat is het gevolg van een publiek-naar-privaat transactie op de Belgische beurs?

Chris De Bontridder
De Europese, niet-Europese en Belgische aandelenmarkten hebben sterk onder druk gestaan door de financiële en economische crisissen van de afgelopen vijf jaar. Kort na het beursherstel en na de financiële crisis was een golf aan publiek-naar-privaat transacties waarneembaar. Een ‘delisting’ op de beurs vindt plaats wanneer er door de hoofdaandeelhouder een overname- of uitkoopbod geboden wordt op de publieke aandeelhouders.

Coping with Black Swans: Profiting of the Improbable

Dries Schoolaert Michael Bosman
Coping with Black Swans: Profiting of the Improbable“Remember that you are a Black Swan” – Nassim Nicholas TalebDe huidige economische situatie wordt gekenmerkt door weinig interessante spaarformules, maar is investeren wel echt een optie?

The value of stock recommendations for investors: buy-and-hold abnormal returns in China

Bernard Clerinx Marc Iannucci
Onze studie onderzocht rendementen op de beurs in China nadat financiële analisten een aanbeveling maakten. Eerst onderzochten we de investeringswaarde van aanbevelingen die financiële analisten vooropstelden. Vervolgens onderzochten we welke rol de analist speelt in het behalen van abnormale returns. We onderzochten achtereenvolgens de toegevoegde waarde van aanbevelingen gemaakt door financiële analisten. Hierbij maakten we een onderscheid tussen analisten die via hun bank betrokken waren bij de beursgang van het bedrijf en analisten die een sterrenstatus verkregen hadden.

Can Active portfolio management outperform 'Monkey Portfolios'?

Tim Vandaele Sylvie Vanhoenackere
Bijna 50 jaar geleden heeft de Nobelprijswinnaar Eugène Fama de ‘Efficient Market Hypothesis’ ontwikkeld. Deze theorie stelt dat de prijzen van aandelen op elk moment correct zijn. Aandelen zouden dus bijgevolg nooit onder- of overgewaardeerd aangezien financiële markten efficiënt zijn en deze nieuwe financiële informatie onmiddellijk geïncorporeerd wordt in de prijs. Dit heeft tot gevolg dat financiële handel gebaseerd op fundamentele of technische analyse niet zal leiden tot hogere rendementen.

De marktreactie van farmaceutische bedrijven op een beslissing door de Food and Drug Administration tijdens de financiële crisis

Joery Lauwers
De marktreactie op beslissingen van de Food and Drug Administration bij farmaceutische bedrijven.De beslissingen die de Food and Drug Administration maakt heeft zeer grote gevolgen op de marktreactie bij farmaceutische bedrijven. Dit onderzoek in opdracht van KU Leuven campus Antwerpen bewijst dat er een zeer significante marktreacties aanwezig zijn na dergelijke beslissingen en aankondigingen door de Federale Amerikaanse instelling.

N-VA: partij met een agenda voor het middenveld?

Bart Vanwildemeersch
 N-VA: partij met een agenda voor het middenveld?                De persconferentie van Peter Dedecker op 14 februari 2013, kondigde het begin aan van een bitse woordenstrijd tussen de partij en heel wat groeperingen binnen het middenveld. Dedecker wilde volgens hen niet alleen tot op het bot gaan van de zaak Arco, maar ook -net zoals de Burgermanifesten van Verhofstadt- het middenveld ontmantelen. Een jaar voor de verkiezingen en met de N-VA als vijand nummer één van alle partijen, werd de vrijwilliger mee inzet van de verkiezingen.

De impact van macro-economie op de performantie en populariteit van investeringsstijlen

Hans Christiaenssens
Macro-economie verklaart populariteit van investeringsstijlenIn een onderzoek van een student aan de KU Leuven wordt de impact van conjunctuur gemeten op zowel de rendementen, als de verhandelde hoeveelheid van een aantal investeringsstijlen. In de studie wordt enkel met Europese data gewerkt die betrekking hebben op de periode 2002-2012. Eén van de belangrijkste conclusies uit het onderzoek betreft de verhoogde populariteit van laag-risico aandelen in tijden van crisis.

De impact van busy directors en meerderheidsaandeelhouderschap op de werking van de raad van bestuur

Lore Nijs Virginie Van Breedam
De impact van drukbezette bestuurders en meerderheidsaandeelhouderschap op de werking van de raad van bestuurAFI-prijs voor beste meesterproef in de onderzoeksgroep accountancy (KU Leuven)Door Lore Nijs en Virginie Van BreedamDeze meesterproef tracht een antwoord te vinden op de volgende vraag: Wat is de impact van bestuurders die meerdere bestuursmandaten in verschillende ondernemingen aanhouden op de werking van de raad van bestuur?

De invloed van kredietbeoordelaars in de financiële markten

Leentje Moortgat
Credit rating agencies (CRAs) of kredietbeoordelaars zijn machtige spelers in de financiële markten. Hun taak bestaat uit het toekennen van ratings aan emittenten van schulden. Hoe hoger de rating, hoe groter de kans dat de schuldenaar zijn schulden zal terugbetalen. Alles ging goed met de credit rating agencies tot aan de financiële aardbeving in 2007. Als een lopend vuurtje besmette de financiële crisis de hele wereldeconomie. Al snel werd duidelijk dat kredietbeoordelaars mee verantwoordelijk waren voor het ontstaan van de crisis en dat ze grote fouten hadden gemaakt.

Onroerende vermogensplanning via een vastgoedbevak - Ontmijner van de patrimoniumvennootschap als tikkende tijdbom

Kaat Coppens
 Onroerende vermogensplanning via een vastgoedbevakOntmijner van de patrimoniumvennootschap als tikkende tijdbomOpgang van de patrimoniumvennootschapToen in de jaren ’80 en ’90 advocaten en fiscalisten vermogende particulieren aanspoorden tot het opzetten van een vennootschap om hun onroerend vermogen onder te brengen, voorzag niemand de problemen die deze patrimoniumvennootschap nu teweeg brengt.De motieven voor dergelijke oprichting waren duidelijk en voornamelijk fiscaal van aard, onder meer:-       Zowel schenkings- als successierechten worden vermeden, o.a.

Aandelenhandel door insiders: een performantie-onderzoek aan de hand van meldingen bij de FSMA

Nils De Wit
Omwille van tegenvallende groeicijfers en toenemende Europese druk gaat de overheid de laatste tijd meer en meer op zoek naar alternatieve opbrengstposten.  Zo nam onder andere ook het belang van fraudebestrijding gestaag toe. Rond handel met voorkennis, een thema dat nochtans onder deze noemer valt, bleef het de laatste jaren echter bijzonder stil.Dit is jammer, aangezien men het ethisch karakter van deze transacties toch in vraag kan stellen.

Sovereign rating news and stock markets: What has been the role of the financial and economic crisis?

Vincent Schryvers
Aandelenmarkten en veranderingen in overheidsratings: wat is de rol geweest van de financiële en economische crisis?Ratingbureaus spelen sinds vele jaren een cruciale rol in financiële markten. Zij vormen immers de belangrijkste bron van informatie omtrent kredietrisico. Recent is hun belang nog toegenomen, doordat ratings gebruikt worden in de bepaling van de minimale kapitaalvereisten voor banken in de Basel-akkoorden. Ondanks hun belang zijn ratingbureaus in de voorbije decennia vaak het voorwerp van kritiek geweest.

De recente financiële crisis en de dividendpolitiek van Belgische beursgenoteerde bedrijven

Georges Kenis
Veel meer dividendverlagingen door financiële crisisDe recente financiële crisis, die in 2007 is ontstaan in de Verenigde Staten, kende een sterke negatieve impact op de dividenden van Belgische bedrijven. Tijdens de crisisperiode 2008-2010 was de verlaging van een dividend, dit is de betaling van (een gedeelte van) de winst van de onderneming aan de aandeelhouders, bijna twee keer meer waarschijnlijk dan in de periode die voorafging aan de crisis.

Aandelen technisch bekeken

Pieter Van Oudenhove
 Aandelen technisch bekekenDe start van een bachelorproef of het kiezen van een onderwerp verloopt bij velen moeizaam. Welk onderwerp is er nog niet gekozen? Welk thema is actueel? Over welk onderwerp is de meeste informatie te vinden? Het zijn allemaal vragen die de meeste studenten onder ons zich al eerder hebben afgevraagd.Mijn keuze was niet echt moeilijk daar waar ik ze eigenlijk al had gemaakt een hele tijd op voorhand.

Modeontwerpers en financiering: een moeilijk huwelijk? De financieringsproblematiek voor Vlaamse starters blootgelegd

Tahnee Claeys
MODEONTWERPERS EN FINANCIERING: EEN MOEILIJK HUWELIJK?De financieringsproblematiek voor Vlaamse starters blootgelegdNo money no fashion?“Modeontwerper zijn betekent niet alleen ontwerpen.” (Katrien Van Hecke, 2012)Je bent jong en je wil wat. Toch? Een eigen label opstarten bijvoorbeeld. Voor startende modeontwerpers is het een droom om ooit op het internationale toneel te verschijnen en het succes te evenaren van een Walter Van Beirendonck, een Dries Van Noten, een Olivier Theyskens, en noem maar op. Talent? Dat hebben de jonge modeontwerpers op de schoolbanken reeds bewezen. Ideeën?

De verdelingsfunctie van aandelenreturns

Gertjan Verdickt
 De beurs voorspellen? Het is mogelijk!Steeds zal het iemands bedoeling zijn om een comfortabele return te krijgen op het geld dat hij/zij zal beleggen. Met return bedoelen we het percentage groei van een effect, eventueel met dividenden, over een bepaalde periode. Risico en return zijn twee samenhangende componenten bij de prestaties van beleggingen. Wanneer iemand zijn gewenste return weet, weet hij ook het risico die aan de bepaalde belegging verbonden is. De return van beleggingen kan het beste worden beschreven volgens een verdelingsfunctie.

Externe Kredietbeoordeling en het Kapitaalstructuurbeleid van Emittenten op de Europese Obligatiemarkt

Stefan Van Bossuyt
 Beïnvloedt een Credit Rating het gedrag van managers? Ratingbureaus en hun credit ratings, ze zijn alomtegenwoordig en krijgen meer en meer een negatieve bijklank sinds de crisis van 2007. Niet enkel landen maar ook onze ondernemers worden met het fenomeen geconfronteerd. Bedrijven die gaan lenen op de obligatiemarkt worden verplicht een credit rating aan te vragen. Hoe gaan managers in Europa hiermee om? Wat is de invloed van een rating op het gedrag van managers? Mijn onderzoek tracht op voorgaande vragen een antwoord te bieden.

Financiële audit & de boekhoudfraude bij L&H

Sigrid De Bou
De belangrijkste taak van een auditor is  een financiële audit uitvoeren. Hij of zij doet dit om de getrouwe weergave van een jaarrekening te waarborgen. Wat wordt er echter verstaan onder een financiële audit? Kort omschreven is dit de controle van de jaarrekening. De auditor gaat na of alles wat een onderneming in haar jaarrekening opneemt correct is en overeenstemt met wat er in de boekhouding werd opgenomen.Wat in geval een auditor al dan niet bewust betrokken raakt bij fraude? En is de goedgekeurde verklaring van de jaarrekening door de revisor wel altijd terecht?

De reactie van financiële markten op nieuwsfeiten: Een studie van de volatiliteit

Dries Gillis
Wat bepaalt de volatiliteit van indices?In mijn masterproef heb ik de volatiliteit van vijf belangrijke beursindices onderzocht. Een onderzoek naar de volatiliteit betekent dat je de schommelingen van deze indices bestudeert. In deze zeer woelige periode voor de aandelenmarkten is een betere kennis van de volatiliteit een meerwaarde voor alle banken en zelfs beursgenoteerde ondernemingen.De vijf marktindices die in mijn studie aan bod kwamen zijn de  BEL20-, de AEX-, de CAC40-, de FTSE100- en de S&P500-index.

The Impact of Global Liquidity on Commodity and Asset Prices

Duncan Van Limbergen
Deze paper evalueert de relatie tussen de ‘globale geldhoeveelheid’ en huizenprijzen, aandelenprijzen en grondstoffenprijzen. Gedurende de recente economische crisis is de publieke interesse in dit onderwerp sterk toegenomen, doch is de literatuur hieromtrent relatief schaars. Het doel van deze paper is de bestaande literatuur aan te vullen, gebruik makende van twee innovaties. Ten eerste introduceren we data omtrent opkomende groeimarkten (“emerging market” countries), wat onze data set toelaat 85 procent van het globale BBP te omvatten voor de periode 1990-2007.

De toegevoegde waarde van de audit bij Belgische KMO's

Steffie Verheyen
 De audit, geldverspilling?
 
Eens een onderneming een wettelijk bepaalde grens overschrijdt, is ze verplicht een financiële audit te laten uitvoeren. Veel ondernemingen betalen hiervoor slechts een zeer beperkte vergoeding. Daarom vermoeden we dat het nut van de audit voor kleinere ondernemingen zeer beperkt is. Dit vermoeden werd bevestigd door het uitgevoerd onderzoek. De huidige Europese onderhandelingen in het kader van de administratieve vereenvoudiging leiden  mogelijk tot een versoepeling van de verplichting tot het aanstellen van een audit.

De invloed van corporate governance op het rendement van bedrijfsobligaties uitgegeven door financiële en niet-financiële ondernemingen

Guy Sterkens
 
De invloed van deugdelijk bedrijfsbeheer op de financiële markt
 
In een tijdspanne van slechts enkele decennia – voornamelijk sinds de val van de Berlijnse Muur in 1989 – heeft het internationale economische landschap een complete gedaanteverwisseling ondergaan. De ontwikkeling van steeds meer multinationale ondernemingen - en daarmee gepaard gaande de versterkte concurrentiële strijd op de markt - zorgde ervoor dat kleinere ondernemingen van het toneel verdwenen.

Behavioural finance

Dorien Robberechts
 
Wat speelt er zich af in het hoofd van de belegger?
Behavioural finance, ook wel de motivatiepsychologie van de belegger genoemd is een belangrijk en actueel begrip. Weten waarom een belegger koopt of verkoopt in bepaalde situaties of hoe er gereageerd wordt op bepaalde nieuwsfeiten,.. het zijn allemaal factoren die hun invloed hebben op het beslissingsproces van de belegger. Dagelijks worden we nog geconfronteerd met abnormaalheden in de zogenaamde efficiënte markten.